周末前市场承压——纳斯达克下跌2%
市场在周末前明显走弱，周五风险情绪显著恶化，中东局势持续升级，主导了投资者关注焦点。美股延续跌势，录得连续第三周下跌，道琼斯指数下跌0.96%至45,577点，标普500指数下跌1.51%至6,506点，纳斯达克指数领跌，下滑2.01%至21,647点。
固定收益市场反映出“更长时间维持高利率”的预期，美国国债收益率全线大幅上升。2年期收益率上涨10.8个基点至3.900%，10年期收益率上涨13.0个基点至4.380%，进一步对股市估值构成压力。汇市方面，美元重拾升势，上涨0.27%至99.50，受到收益率上行的支撑。大宗商品市场继续对中东局势变化作出强烈反应。由于供应中断担忧加剧，油价持续走高，布伦特原油上涨3.26%至112.90美元，WTI原油上涨2.80%至98.23美元。相比之下，黄金出现大幅回调，下跌3.39%至4,487.65美元，强势美元与收益率上升的双重压力抵消了其传统避险需求。
黄金自战争爆发以来失去光芒
自中东冲突爆发以来，黄金（以及白银）的显著走弱令许多交易员感到意外。更令资深交易员震惊的是，今年前几个月黄金价格一度上涨逾29%，创下接近每盎司5,600美元的历史新高，许多市场评论将地缘政治因素视为推动上涨的重要原因之一。然而，自美国与以色列对伊朗发起打击以来，黄金已从高点回落约18%。这本应进一步加剧地缘政治紧张情绪，但市场表现却并非如此。虽然美元走强和美债收益率上升确实会对黄金形成压力，但2026年的资金流动似乎更多受到其他因素驱动，削弱了黄金传统的避险属性。目前，交易员更倾向于根据市场实际走势操作，而非依赖传统基本面逻辑。
未来交易时段地缘政治将主导市场
周末期间，地缘政治风险进一步升级，加剧了周五的负面情绪。特朗普总统向伊朗发出两天最后通牒，威胁若霍尔木兹海峡未恢复通航，将打击其能源基础设施，同时表示将向该地区增派地面部队。伊朗则回应称可能对海湾地区能源设施进行报复，提升了冲突进一步扩大的风险。展望未来，今日宏观经济日历相对清淡，市场将对地缘政治动态高度敏感。在缺乏重要经济数据和央行消息的情况下，市场走势预计将主要受中东相关新闻驱动，全球市场波动性或将持续处于高位。
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